东方园林大跌6% 发债规模严重缩水引市场关注

　　东方园林今日早盘再度大跌6%，最近6个交易日股价跌幅高达20%。

　　消息面上，5月24日早间，东方园林就偿债能力发布公告称，2018年内需兑付的未到期债券共计29亿元。根据公司的历史数据，每年的6月份和第四季度是公司回款高峰期。根据历史数据，预计2018年6月和第四季度回款完全可以覆盖公司年内到期债券。公司从未发生过债券和银行贷款到期不能兑付的问题，目前公司业绩良好，未来将持续保持健康的融资能力。另外，公司应收账款坏账准备计提比例是合理的。

　　此前，5月21日东方园林公告称，该公司公开发行不超过15亿元债券已经获批，原本计划发行的10亿元公司债券，实际发行规模仅0.5亿元。发债规模严重缩水引发市场关注。

　　根据公开数据，2011年以来，东方园林通过债券融资金额合计约128亿，截止2018年5月23日，公司还有约66.5亿元债券处于存续期。除了债券融资，公司还通过股权再融资用于外延式并购扩张。2013年以来，东方园林通过定向增发募集资金净额超过30亿元。尽管有股权融资平衡，这些年东方园林的负债率仍然持续攀升，资产负债率由2014年底的56.22%增加至2018年3月31日的70.10%。截止2018年3月31日，东方园林总负债合计约268.95亿元，其中有息负债(短期借款、短期融资券、长期借款、应付债券等)超过100亿。

　　但东方园林认为，公司资产负债率增长较快，但仍处于合理水平。